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产地“就地转化”提高,神华“百日会战”正酣,煤炭市场量变到质变

作者:admin 发表时间:2019-05-05 14:51:05

周五(4.26号)的市场,寻货有增加,价格止跌企稳,蒙煤稍弱一些,较明显需求增量主要是在5000K煤种,据说是下游某电厂的招标,现在5000K 的价格偏低是最主要原因。5000K煤种,山西煤和蒙煤的价差不大,5000K低硫蒙煤523-525之间,5000K山西煤520;而5500K蒙煤和山西煤,价格依然在10块左右,低硫蒙煤620-625,山西煤报还盘615左右。


整体上,下游买货方还盘价依然较,多指数或指数下浮采购,而卖方普遍成本偏高,蒙煤有捂货心态,而山西煤在615的价格有成本支撑,有挺价意愿。而江内价格相较北方港偏活跃。


市场波动节奏即如此,供需层面不存在大涨大跌基础,另外在电厂主动补库的阶段(电厂的主动采购量大于自身消耗量,即下图中,橙色线处于红色0轴上方),反应到市场价格上,就是震荡或者小幅上涨行情。

前段时间,陕西出了一个文件《关于支持榆林市加快推动煤炭资源转化的意见》。就是要推动消除配套煤矿企业“只采不转”现象,对未按约定落实转化项目的企业,将提出收回煤炭资源的建议。目的就是为了提高煤炭“就地转化率”,鼓励煤企延伸产业链、进入下游产业,促进榆林高端能源化工基地建设。(主要聊对市场的影响,具体《意见》内容不再赘述,可以网上查原文件)。


榆林具体的煤炭“就地转化”数据很难统计到,在鄂尔多斯政府网上统计了2016年以来的鄂尔多斯转化率的情况。自18年一季度以来,就地转化有明显的提升,按内蒙古十三五规划纲要里,计划到2020年底,鄂尔多斯市煤炭就地转化率达到40%以上。榆林市政府在十三五规划中,也有提出要求,做到就地转化率到50%。

“三西”产地煤炭就地转化率的提高以及煤炭的需求增量往内陆地区转移是导致港口和坑口价格不同步的最主要原因。而至于产地煤管票紧张,铁路站台库存低等等情况,也都是细枝末节,影响只是局部地区和短期时间。

另外还有一个发运倒挂持续将近半年时间的事儿,也结合上文中小户受挤压,市场份额往大户集中,单纯在铁路方面对比一下大小户的优劣势:

神华的“百日会战”进行的也是如火如荼。长协履约率较3月份取消现货也要力保80%的量,到现在能达到满额履约,主要得益于神华外购收煤量的提高,而这个原因就在于小户贸易商因为铁路线路的原因,往港口发运倒挂,依托大户,而直接给神华等大煤企外购做上站,还有些利润,神华等大户有自己的铁路,站台,运费便宜,发到港口成本较低,也就乐观其成。反映到港口市场上,长协煤量增加挤压市场煤,市场户转向坑口给大户上煤,又继续导致长协煤的增加,长期会形成如下图的逻辑链条:

五月份行情判断:电厂于5月底会有迎峰度夏库存指标要求,截止4.23号,全国重点电厂库存7261万吨,日耗337,可用天数21天。基于夏天日耗增加量的预期,后续电厂延续旺季前主动补库动作,防止旺季临时被动采购。港口市场价格5月份将维持震荡上涨的节奏。


而到了旺季时节,分为两种情况。实际日耗低于预期,电厂主动去库,然后价格大幅下跌。届时实际日耗如若高于预期,电厂旺季临时增加采购,价格上涨。至于进口煤,作为国内煤价的调节工具。在国内供给略偏宽松,煤价本身不高的情况下,澳洲煤是否继续限制,目前不必做过多猜测。

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